GTM-T53LRT4 window.lintrk('track', { conversion_id: 5189281 });
 
Snímek obrazovky 2021-08-18 v 13.22.11.png

FRIGOGLASS

 
Základní informace
Výnos do splatnosti
11.6 %
Rating
B- stable (Fitch)
Hierarchie dluhu
Seniorní zajištěný & First Lien
Minimální částka
€ 100.000
Splatnost
12.2.2025

Kompletní informace

~

Emitent
Frigoglass SAIC
Měna
euro €

Nominální hodnota dluhopisu

1 000 EUR

Diskont

110 EUR
Název emise
 Frigoglass, 6.875% 12feb2025
Objem emise
260,000,000 EUR

Orientační tržní cena

890 EUR
Kupón z nominální hodnoty
6,875 % p.a.
Frekvence výplat kuponů
 půlroční výplata

 100% likvidita

Ano

Výnos do splatnosti 

11,6 % p.a. - před započtením všech nákladů
Rating
B- stable (Fitch)

Datum splatnosti

12.2.2025
Minimální objem
100 000 EUR

Preferovaný scénář

13,60 % p.a. - před započtením všech nákladů
Hierarchie dluhu
Seniorní zajištěný & First lien
Prospekt k dluhopisům najdete zde:
6.875% Senior Secured Notes due 2025 - Prospectus
FRIGOGLASS

~

Společnost sídlící v Řecku je strategickým partnerem nadnárodních nápojových společností, jako je Coca-Cola nebo AB Inbev. Firma vyrábí skleněné láhve a chladicí techniku.

image (21).png

Hospodaření

~

Celkový majetek společnosti je 354 mil. EUR, z toho je 70 mil. EUR hotovost (solidní likvidita pro další roky), 81 mil. EUR skladové zásoby a 110 mil. EUR nemovitosti a výrobní haly s vybavením.

Celkový dluh činí 343 mil. EUR.

I přes negativní dopad pandemie společnost za 1Q 2021 vygenerovala 1,2 mil. EUR čistého zisku, což byl významný pokles ze 4,4 mil. EUR za 1Q 2020, kam by se s odezněním pandemie mělo hospodaření vrátit.

image (22).png
Hierarchie dluhu

~

Dluh je  seniorní zajištěný  a FIRST LIEN, čili nejvyšší kategorie. Společnost nemůže nikdy v budoucnu vydat prioritnější dluh. V případě úpadku (nečekáme) bude tento dluh vždy první na řadě při uspokojování.

Hierarchie dluhu

Solidní růst před Covid-19

~

Společnosti se dařilo poměrně solidně růst před nástupem pandemie - tržby za 2017 činily 386 mil. EUR vs. 2019 482 mil. EUR + 25 %, EBITDA z 53 mil. EUR na 73,7 mil. EUR +39 % za 2 roky. Vzhledem k tomu, že značné množství chladicí techniky a skleněných lahví stojí a spotřebovává se v turistických oblastech, do hospodaření společnosti se pandemie negativně promítla.

Nicméně v 1Q 2021 již byly vidět citelné známky oživení a dokonce za duben společnost meziročně rostla o 29 %.

Společnosti se v 1Q podařila expanze do Asie, kde zaznamenala 66% meziroční růst tržeb zejména díky získání tržního podílu.

Tradiční oblasti odbytu jako západní a východní Evropa, západní Afrika a Střední východ se obnovují společně s tím, jak pandemie odeznívá.

image (23).png

Graf vývoje ceny dluhopisu

~

Jak je vidět na grafu níže, dluhopis se před pandemií obchodoval za 100 % nominální hodnoty a na výnosu do splatnosti 6,875 % p.a. S odezněním covidu očekáváme návrat nad hodnoty před pandemií díky poklesu očekávání základních úrokových sazeb.

Nutno říct, že společnost si půjčila peníze na expanzi, protože se jí před covidem solidně dařilo - viz. hospodaření poslední dva roky. Nejednalo se o krizové financování na podporu likvidity v rámci pandemie.

image (24).png

Celkové shrnutí

~

Dluhopisy zapadají perfektně do principu Covid recovery, kdy před pandemií se jednalo o rostoucí a prosperující podnikání a s odezněním epidemie se růst vrátí do vyjetých kolejí. Velmi pozitivní je úspěšná expanze do Asie, její výsledek ještě před rokem nebyl jasný. Proto z pohledu rizika a výnosu vnímáme tuto příležitost jako atraktivní. Srovnání na nominální hodnotu by v tomto případě přineslo růst o 11 % ke kupónu, který z aktuální ceny vychází na 7,5 % p.a. v EUR.

 
Nezávazně poptat dluhopis!
Spočítejte si, kolik byste mohli vydělat investicí do tohoto dluhopisu
 (jedná se o vzorovou kalkulaci)

Po odeslání nezávazné poptávky se vám co nejdříve ozveme.

Nebo nám zavolejte na 257 218 649

Děkujeme za odeslání poptávky, brzy se s Vámi spojíme!

Vyplněním a odesláním potvrzuji, že jsem se seznámil/a s Informacemi o zpracování osobních údajů společnosti IMPERIUM FINANCE s.r.o. dostupnými zde