.png)
.png)
SRI LANKAN AIRLINES
Základní informace
Výnos do splatnosti
38.9 %
Rating
CCC+ (Fitch)
Hierarchie dluhu
Seniorní nezajištěný
Minimální částka
$ 200.000
Splatnost
25.6.2024
Kompletní informace
~
Emitent
SriLankan Airlines Ltd.
Měna
americký dolar $
Nominální hodnota dluhopisu
1 000 USD
Název emise
SriLankan Airlines, 7% 25jun2024
Objem emise
175,000,000 USD
Orientační tržní cena
555 USD
Diskont
445 USD
Kupón z nominální hodnoty
7 % p.a.
Frekvence výplat kuponů
Datum splatnosti
půlroční výplata
25.6.2024
100% likvidita
Ano
Výnos do splatnosti
38.9 % p.a. - před započtením všech nákladů
Rating
CCC+ (Fitch)
Minimální objem
200 000 USD
Preferovaný scénář
66,60 % p.a. - před započtením všech nákladů
Hierarchie dluhu
Seniorní nezajištěný
Prospekt k dluhopisům najdete zde:
7.00% Guaranteed bonds due 2024 - Prospectus
SRI LANKAN AIRLINES
~
Vlastněny státem a dluhopisy jsou státem garantovány.
Společnost vydala jediný dluhopis o objemu 175 mil. USD.
Společnost je největší leteckou firmou podle počtu letadel i destinací (113 destinací v 51 zemích), vlajkovým dopravcem Srí Lanky (22,5 mil. obyvatel) a členem Oneworld aliance leteckých společností. Realizuje přes 560 letů týdně. Založena byla v roce 1979.
Za posledních 10 let (před Covid-19) se počet turistů, kteří ročně navštíví ostrov v Indickém oceánu zpětinásobil, na 2,5 milionu turistů z celého světa každoročně.
Tempo růstu turismu
~
Srí Lanka se otevřela cestovnímu ruchu v únoru letošního roku.
Destinace se těší čím dál tím větší turistické oblibě a i přesto je víceméně stále neobjevená, což vytváří velmi dobré makroprostředí pro rozvoj služeb spojených s turismem - jednou z nich je například letecký sektor. Každé firmě se pochopitelně lépe prosperuje na trhu, který jako celek roste.
Rychlost návratu na předcovidové hodnoty z let 2018 a 2019 bude záležet na proočkovanosti obyvatel. S vakcinací začala země v únoru a v současnosti očkuje tempem 1 mil. obyvatel měsíčně. Určitě bude ještě několik měsíců trvat, než dosáhne 60-70% proočkovanosti.
V tu chvíli budou dluhopisy Sri Lankan Airlines pravděpodobně zpět na nominálu, na hodnotách z ledna 2020 (viz graf cenového vývoje).
Tempo návratu bude ještě urychlovat skutečnost, že proočkovanost v zemích, odkud pochází většina turistů, kteří každoročně navštěvují Srí Lanku, je už dnes poměrně vysoká (Velká Británie 60 %, Německo 45 %, Kanada 62 %, Francie 41 %, Čína - centrální oblasti nad 50 %).
.png)
Vakcinace
~
Graf vývoje ceny dluhopisu
~
Jak je vidět na grafu níže, dluhopis se před covidem obchodoval za 100 % nominální hodnoty a na výnosu do splatnosti 7 % p.a.
S odezněním pandemie očekáváme návrat nad hodnoty před covidem díky poklesu základních úrokových sazeb.
Celkové shrnutí
~
Dluhopisy státních srílanských aerolinií zapadají perfektně do principu Covid recovery, kdy před pandemií se jednalo o rostoucí a prosperující podnikání a s jejím odezněním se růst vrátí do vyjetých kolejí.
Poslední statistiky objednávek dokonce naznačují, že turismus zažije abnormální boom spojený s odloženou spotřebou a zadrženými úsporami. Proto z pohledu rizika a výnosu vnímáme tuto příležitost jako atraktivní a myslíme si, že default je "off the table". Srovnání na nominální hodnotu by v tomto případě přineslo přes 40 % výnosu, což je podle nás preferovaný scénář pro příštích 6 měsíců.
Nezávazně poptat dluhopis!
Spočítejte si, kolik byste mohli vydělat investicí do tohoto dluhopisu
(jedná se o vzorovou kalkulaci)
Po odeslání nezávazné poptávky se vám co nejdříve ozveme.
Nebo nám zavolejte na 257 218 649