Za hranice čísel.
Budujeme Vaše porozumění trhu. Znalosti a souvislosti jako základ informovaných investičních rozhodnutí.
Discover, Study & Grow
Vidět dál. Rozhodovat se s porozuměním.
Věříme, že základem úspěchu není jen naše strategie a přístup, ale Vaše znalosti. Proto se nesoustředíme pouze na vlastní analýzy, ale především na to, abychom Vám rozšířili obzory a ukázali věci v souvislostech.
Náš tým profesionálů Vám pomáhá vidět dál – identifikujeme nejen strategické příležitosti, ale také Vás chráníme tím, že odhalujeme skrytá rizika a nekalé praktiky.
Poskytujeme Vám hluboký vhled potřebný k tomu, abyste se na trhu pohybovali s jistotou a klidem.
01 · Dluhopisy a kreditní riziko
Rating mění pohled na riziko.
Klíčové rozdíly mezi INVESTMENT GRADE (IG) dluhopisy a nelikvidními korporátními dluhopisy bez ratingu, se schváleným prospektem ČNB.
| Co porovnáváme | Dluhopis s investičním ratingem(Investment Grade) | Korporátní dluhopis bez ratingu(Nelikvidní / Non-Rated) |
|---|---|---|
| Emitent (vydavatel) | Dluhopis s investičním ratingem Obvykle velká, stabilní a zavedená firma (např. ČEZ, Apple) nebo stát. | Korporátní dluhopis bez ratingu Obvykle se jedná o menší investiční společnost (pár mld CZK ) s krátkou historií, typicky developera nebo investiční skupinu, případně o malé s.r.o. či a.s., které nedisponují reálným majetkovým zajištěním. |
| Rating | Dluhopis s investičním ratingem ANO – Prověřen nezávislou ratingovou agenturou (S&P, Moody's, Fitch) a ohodnocen stupněm BBB- nebo vyšším. | Korporátní dluhopis bez ratingu NE – Nikdo nezávisle neověřil schopnost firmy splácet své dluhy. |
| Transparentnost | Dluhopis s investičním ratingem Vysoká. Emitent musí pravidelně zveřejňovat finanční výsledky a výroční zprávy. | Korporátní dluhopis bez ratingu Nízká až nulová. Informace jsou často jen v emisních podmínkách, firma nemá povinnost nic dalšího zveřejňovat. |
| Záruky a zajištění | Dluhopis s investičním ratingem Může být zajištěn konkrétním majetkem. I když není, síla a stabilita firmy je sama o sobě zárukou. | Korporátní dluhopis bez ratingu Většinou žádné reálné zajištění. Často jen plané sliby nebo ručení samotného majitele, jehož hodnota je neznámá. |
| Likvidita (prodejnost) | Dluhopis s investičním ratingem Vysoká. Obchodován na veřejné burze, lze jej kdykoliv snadno prodat za tržní cenu. | Korporátní dluhopis bez ratingu Téměř nulová. Neobchoduje se na burze. Pokud potřebujete peníze dříve, je velmi těžké najít kupce. |
| Výnos (úrok) | Dluhopis s investičním ratingem Nižší, ale odpovídá nízkému riziku. Obvykle jen pár procent nad inflací. | Korporátní dluhopis bez ratingu Vysoký a lákavý (např. 8-12 % p.a.). Je to prémie za podstoupení obrovského rizika. POZOR! Ale ne vždy, někdy je úrok účelově nízký a s vymyšleným příběhem o bezpečnosti a zajištěním má dotvářet iluzi pro investora. |
| Riziko pro investora | Dluhopis s investičním ratingem Nízké. Existuje jen velmi malá pravděpodobnost, že firma zkrachuje a dluhopis nesplatí. | Korporátní dluhopis bez ratingu Extrémně vysoké. Riziko, že firma zkrachuje a vy přijdete o celou investovanou částku, je značné. |
Srovnání popisuje obecné charakteristiky jednotlivých typů investic. Investiční rating není zárukou splacení ani ochrany před tržní ztrátou. Absence ratingu sama o sobě nedokazuje všechny uvedené vlastnosti konkrétního emitenta. Podmínky je nutné posuzovat pro každou emisi samostatně.
Toto srovnání je pouze informativní a nepředstavuje investiční doporučení.
02 · Fondy a likvidita
Hodnota na papíře. Cena na trhu.
Klíčové rozdíly mezi fondy s likvidními, veřejně obchodovanými aktivy a fondy s nelikvidními aktivy oceňovanými posudkem.
| Co porovnáváme | Fond s likvidními aktivy(Veřejně obchodované) | Fond s nelikvidními aktivy(Oceňované posudkem) |
|---|---|---|
| Příklady aktiv | Fond s likvidními aktivy Akcie, dluhopisy, ETF, deriváty na burze (sekundární trh) nebo OTC trhu. | Fond s nelikvidními aktivy Nemovitosti, private equity, venture kapitál, umělecká díla, pohledávky, podíly v soukromých firmách. |
| Oceňování (Valuace) | Fond s likvidními aktivy Tržní cena (Mark-to-Market): Hodnota je určena aktuální cenou na trhu. Je objektivní a transparentní. | Fond s nelikvidními aktivy Znalecký posudek (Mark-to-Model): Hodnotu určuje externí odhadce na základě modelů a předpokladů. Může být subjektivní. |
| Likvidita aktiv | Fond s likvidními aktivy Vysoká: Aktiva lze rychle a bez výrazného dopadu na cenu prodat nebo koupit. | Fond s nelikvidními aktivy Nízká: Prodej aktiv může trvat měsíce i roky a může být spojen s výraznými náklady a slevami. |
| Frekvence oceňování | Fond s likvidními aktivy Vysoká: Typicky denně, někdy i v reálném čase. | Fond s nelikvidními aktivy Nízká: Obvykle čtvrtletně, pololetně nebo ročně. |
| Transparentnost hodnoty | Fond s likvidními aktivy Vysoká: Cena je veřejně a snadno dostupná. | Fond s nelikvidními aktivy Nízká: Ocenění je založeno na interních modelech a posudcích, které nejsou veřejně dostupné. |
| Rizikový profil | Fond s likvidními aktivy Tržní riziko: Hodnota fondu kolísá s vývojem na finančních trzích. Volatilita však neznamená trvalou ztrátu a je zdravá. Riziko likvidity se blíží nule. | Fond s nelikvidními aktivy Riziko likvidity a ocenění: Nejistota ohledně skutečné prodejní ceny a schopnosti aktivum vůbec prodat. |
| Výstupní strategie (Exit) | Fond s likvidními aktivy Jednoduchá a rychlá: Investor může obvykle snadno a rychle prodat své podílové listy za aktuální tržní cenu. | Fond s nelikvidními aktivy Složitá a dlouhodobá: Odkup podílových listů je často omezen a může být pozastaven, pokud fond nemá dostatek hotovosti. |
| Vhodné pro investora | Fond s likvidními aktivy Který preferuje transparentnost, vyšší likviditu a je ochoten akceptovat volatilitu veřejných trhů. | Fond s nelikvidními aktivy Který má dlouhodobý horizont, nepotřebuje rychlý přístup k penězům a je ochotný tolerovat obrovská rizika spojená s netransparentností, nízkým dohledem a valuačními modely, které nemusí odpovídat realitě. |
Srovnání popisuje obecné charakteristiky jednotlivých typů investic. Likvidita ani transparentní tržní cena nevylučují riziko ztráty. Dostupnost prodeje a odkupů závisí na konkrétním fondu, jeho dokumentaci a aktuálních tržních podmínkách.
Toto srovnání je pouze informativní a nepředstavuje investiční doporučení.
Ochrana kapitálu
Základ investiční sebedůvěry.
Víme, že zbytečná ztráta je víc než jen pokles hodnoty. Je to rána pro sebedůvěru investora a jeho důvěru v celý trh. Její skutečná cena je často mnohem vyšší, protože vede k váhavosti a promarněným příležitostem v budoucnu.
Proto je naší prioritou chránit Vás i sebe. Odhalujeme nejen příležitosti, ale s maximální pečlivostí analyzujeme skrytá rizika a nekalé praktiky, které vedou k nákladným chybám.
Poskytujeme Vám vhled, který Vám pomáhá budovat nejen kapitál, ale především jistotu ve vlastních rozhodnutích. Jsme připraveni Vám vše vysvětlit.
PARTNERSTVÍ ZAČÍNÁ DŮVĚROU
Vy přinášíte kapitál
a vkládáte důvěru.
My věnujeme čas a přinášíme příležitosti, strategii a zkušenosti.
Domluvit nezávaznou konzultaci