.png)
.png)
.png)
Micron Technology
UPOZORNĚNÍ: Tyto informace jsou určené pouze investorům, kteří mají dostatečnou znalost angličtiny, aby porozuměli prospektu a dalším informacím týkajících se těchto dluhopisů. Minimální ekvivalent je 100.000 USD.
Klíčová fakta
Společnost Micron ovládá 25 % trhu s paměťovými čipy
Micron je tak největší výrobce mimo Jižní Koreu
USA bere tuto společnost jako strategickou
Trh s paměťovými čipy roste meziročně dvouciferným tempem a na tom by se v budoucnu nic nemělo měnit
O společnosti
Společnost Micron ovládá 25 % trhu s paměťovými čipy, největším hráčem je Samsung s podílem kolem 45 % a druhým největším SK Hynix s podílem 27,5 %. Micron je tak největší výrobce mimo Jižní Koreu. USA bere tuto společnost jako strategickou, jelikož bez DRAM a NAND čipů nemůže dnes fungovat prakticky žádná elektronika. Společnosti se rekordně daří, tomu napomáhá fakt, že celkový trh s paměťovými čipy roste meziročně dvouciferným tempem a na tom by se v budoucnu nic nemělo měnit
Hospodaření
-
Společnost za rok 2021 vygenerovala EBITDU 13,2 mld. USD a zisk 6,3 mld. USD při tržbách 27,7 mld. USD
-
Tento rok očekává nárůst prakticky všech těchto čísel o 30 %
Aktiva vs. pasiva
-
Společnost udává celkové závazky v objemu 16 mld. USD a aktiva v hodnotě 65 mld. USD
-
Z toho je hotovost 9,15 mld. USU a dlouhodobý dluh 6,85 mld. USD
-
Firma má navíc naprosto robustní hospodaření, dluh se jeví jako marginální
Společné parametry dluhopisů
-
Minimální množství: 200 kusů, avšak minimálně ekvivalent 100 000 EUR
-
Nominální hodnota: 1000 USD
-
Hierarchie: seniorní nezajištěný
-
Rating: BBB (Fitch)
MU 2.703 04/15/32
-
Splatnost: 15. 4. 2032
-
Tržní hodnota: 778 USD
-
Kupón: 2,703 % (27,03 USD)
-
Výnos do splatnosti metoda Japanese Simple: 6,42 %
MU 3.366 11/01/41
-
Splatnost: 1. 11. 2041
-
Tržní hodnota: 656,68 USD
-
Kupón: 3,366 % (33,66 USD)
-
Výnos do splatnosti metoda Japanese Simple: 6,98 %
MU 3.477 11/01/51
-
Splatnost: 1. 11. 2051
-
Tržní hodnota: 700,34 USD
-
Kupón: 3,477 % (34,77 USD)
-
Výnos do splatnosti metoda Japanese Simple: 7,054 %
Závěr
Aktuální pokles ceny odráží zejména pohyb a očekávání úrokových sazeb. Inflace by již měla být v USA za svým vrcholem a FED je tak odhodlán dostát inflačního cíle 2 % na dlouhodobých úrokových sazeb 2,35 % – 2,5 %. Aktuální úrokové sazby jsou dle našeho pohledu anomálie a nejsou ekonomicky dlouhodobě únosné.
Pokud se očekávání úrokových sazeb srovná na úroveň před tímto energeticko-inflačním šokem, dluhopisy by se měly vrátit zpět na nominální hodnotu.
V případě dluhopisů splatných v roce 2051 se bavíme o nárůstu o 52 %.